今日早盘两市还没有太多的异常状况，银行板块中招行和3G龙头联通还有不俗表现，新能源板块等题材股也跃跃欲试，但10点港股开盘后一路大跌，前市拉出反弹以来最大阴线的不良暗示，将A股市场的做多氛围一扫而空，除新能源板块勉强支撑以外，其余皆遭重创。沪市跌幅为4.13％，深市5.28％，从技术分析的角度看，这根大阴将走势完全恶化，得出印花税行情暂告一段落是有一定根据的。唯一值得庆幸的是今日两市量能有所缩减，特别是沪市更加明显，价跌量缩的特征说明这根大阴仍存在短线过度调整的可能，而明日的量能就显得非常关键，一旦继续缩量，说明参与热情开始全面下降，反弹就有可能宣布彻底完结，如果量能不减或者仍有放大，那说明今日的巨阴只是对2990点以来直线反弹的修正。但无论出现何种情况，今天的市况已经说明反弹的第一阶段宣告终结，即使不是反弹彻底终结，最好的结果也是多空拉锯战的开始。好在前期重点提示重点攻击的新能源板块今日表现仍算强势，即使最坏的情况发生，也有改错的余地。

平安再融资事件发生后几个月后仍没见管理者的明确表态，故此今日一则平安否认沪港同时融资（市场理解那就是铁了心就只在A股融资）的消息就又让保险股变得不保险了，平安、人寿均接近跌停收盘，并拖累银行股再下一个台阶，如果这仅算对个股和板块小范围不良影响的话，今日爆出的冠富家用的第一大股东不顾深交所事先的警告超比例卖出股份则严重动摇了市场多方的信心。

这一事件首先暴露出产业资本和金融资本对目前市场估值存在的巨大分歧，由于和产业资本几十倍的成本差异，金融资本完全丧失了话语权，成了被动挨打的靶子。第一大股东宁可违规也要抛售股票，这说明了什么？从理论上讲，只有股价接近净资产才能让大小非在卖出时有所犹豫，即使这时他们最少仍有几倍的利润在手。

其次，在宏达大小非违规抛出事件发生后，接着发生冠富家用事件，说明证监会目前根本就没有事前预防的办法，事后补救只能让事情更加难以处理。首先大小非不是上市公司，证监会对其有多少管理权限？违规一旦发生，怎么补救？罚款？证监会有什么权力处罚未上市公司？再次如果大小非不服打其官司来，从法理上说，证监会必输无疑。股改在前，已经有了明确的股改承诺，而目前刚刚推出的一个月1％必须大宗交易的限制性政策，实际上等于已经违约。故此，当这个破绽百出的“救市政策”推出时，我就曾指出“证监会的幽默感很强”，但是拿这样有关国计民生市场稳定的大事“幽默”，玩笑似乎开的不是时候，不是地方。

其三，我注意到冠富家用是新老划断后上市的次新股，并不存在股改时对中小股东让利一说，随着新股的不断上市，新老划断前后发行并没有明显的市盈率差别，甚至越靠后发行的市盈率越高，换句话说，对中小投资者的掠夺就越大，而大小非的成本相对新老划断前的公司反而越小，兑现的冲动就更大。这就是为什么我对市场中长期走势持熊市判断的主要依据。老的大小非还没有解决，新的大小非源源不断，包袱越来越大，产业资本挥舞着屠刀正在等着中小投资者将脖子伸进套子中来。相对这些被高价发行膨胀了十几倍，几十倍乃至几百倍的产业资本（紫金矿业的高管上市前认购的股份可是每股0.1元！），别说中小投资者，即使二级市场上纵横无敌的巨型机构，也是天然的猎物！中国股市的先天畸形结构和后天管理缺位，已经制度性注定了以大小非为代表的产业资本是食物链的最高端，是天然的胜利者。一个已经提前注定了结局的市场如果不走熊只能让二级市场的参与者死的更惨。想起日前证监会所言“大小非抛售并不猛烈”的判断，不由的想起赵本山小品中的一句话：扯淡是不是从这来的？

市场中长期的走势现在没几个人真正关心，就短期而言，今日的大阴还不足以得出过于悲观的结论，最少还需要进一步观察，既然是政策市，人造反弹最大的支撑就是不断变化的政策本身，故此，仍需要观察一下最新政策变化再下结论也不迟。